(2535) -  Κουρέτας Γεώργιος

Περιγραφή Μαθήματος

ΟΙΚΟΝΟΜΙΚΟ ΠΑΝΕΠΙΣΤΗΜΙΟ ΑΘΗΝΩΝ

Τμήμα Οργάνωσης και Διοίκησης Επιχειρήσεων

ΟΔΕ 2535: Ανάλυση Αγορών Χρήματος και Αξιόγραφων Σταθερού Εισοδήματος

Χειμερινό Εξάμηνο: 2023 – 2024

Πέμπτη 13.00-15.00, (Α47)

 Παρασκευή  11.00 – 13.00, (Α47)

 

 

 

 

Γεώργιος Π. Κουρέτας

Καθηγητής Τραπεζικής και Χρηματοοικονομικής

Ευρωπαϊκή Έδρα Jean Monnet

Γραφείο: Κεντρικό Κτίριο, 1^ος Όροφος

Ώρες Γραφείου: Πέμπτη 10.00-11.00, Παρασκευή 10.00-11.00

e-mail: kouretas@aueb.gr

Τηλ. 2108203277, Fax. 2108226203

 

 

Σκοπός του μαθήματος

 

Το παρόν μάθημα έχει σκοπό να παρουσιάσει στους φοιτητές την λειτουργία του σύγχρονου χρηματοπιστωτικού συστήματος καθώς και τα σύγχρονα θέματα των αγορών χρήματος και αξιόγραφων σταθερού εισοδήματος και των νέων προϊόντων και πολιτικών στις διεθνείς χρηματαγορές. Η παρουσίαση των θεμάτων γίνεται με τον συνδυασμό θεωρίας και εμπειρικών μελετών έτσι ώστε να γίνει σωστότερη κατανόηση των πολύπλοκων μηχανισμών λειτουργίας των αγορών χρήματος και ομολόγων και της εφαρμογής οικονομικής πολιτικής.

 

 

Τα απαραίτητα συγγράμματα για το μάθημα αυτό είναι:

 

Raymond Brooks, «Χρηματοδοτική Διοίκηση: Βασικές Έννοιες», Επιμέλεια έκδοσης (Μαρία-Ελένη Κ. Αγοράκη, Γεώργιος Π. Κουρέτας και Κωνσταντίνος Μαρινάκος), 4^η Αμερικάνικη Έκδοση (Financial Management: Core Concepts, Pearson, 2019, σελ. 656) και 1^η Ελληνική Έκδοση, Αθήνα: Εκδόσεις Κριτική, 2023 (σελίδες 672).

 

 

Άλλα χρήσιμα συγγράμματα είναι τα εξής:

 

Bodie, Z., Kane, A. and Marcus, A., Επενδύσεις, 2014, 9^η Έκδοση, Αθήνα: Εκδόσεις Utopia.

 

Π. Χρ. Αγγελόπουλος, Τράπεζες και Χρηματοπιστωτικό Σύστημα: Αγορές, Προϊόντα, Κίνδυνοι, 2019, 5^η Έκδοση, Αθήνα, Εκδόσεις Σταμούλης.

 

 

 

 

 

Θέματα υπό ανάλυση είναι τα εξής:

 

1. Το Χρηματοπιστωτικό Σύστημα

 

Δομή και βασικές λειτουργίες του χρηματοπιστωτικού συστήματος, κίνδυνος και αβεβαιότητα, ασύμμετρη πληροφόρηση και αντιμετώπισή της, μεταβολές του χρηματοπιστωτικού συστήματος και χρηματοπιστωτικές κρίσεις

 

2. Η Αγορά Χρήματος

 

Η Αγορά χρήματος και οι πράξεις ανοικτής αγοράς. Η προσφορά χρήματος και η νομισματική πολιτική. Επιτόκια. Έντοκα γραμμάτια του Δημοσίου, εμπορικά γραμμάτια, πιστοποιητικά κατάθεσης: αποτίμηση και απόδοση. Συμφωνίες Επαναγοράς (Repurchase Agreements, repos). Χαρακτηριστικά, αποτίμηση και απόδοση. Κεφάλαια Κεντρικής Τράπεζας (federal funds) και αγορά Ευρωδολλαρίων (Eurodollar).

 

3. Η Αγορά Ομολόγων

 

Ομόλογα: αποδόσεις. Αποτίμηση από τις αποδόσεις των ομολόγων μηδενικού κουπονιού (zero coupon bonds). Τρόπος διαπραγμάτευσης, τιμολόγηση. Απόδοση στη λήξη, τρέχουσα απόδοση, συνολική απόδοση. Κίνδυνοι επιτοκίου και επανεπένδυσης. Ομόλογα μηδενικού κουπονιού (zero coupon bonds).

 

4. Χαρακτηριστικά ομολόγων

 

Μεταβολές της τιμής των ομολόγων. Τροποποιημένη διάρκεια και ενεργή διάρκεια (Μodified Duration – Effective Duration). Κυρτότητα (Convexity). Σημασία και χρήση στη διαχείριση χαρτοφυλακίων ομολόγων.

 

 

5. Η Καμπύλη Αποδόσεων

 

Κατασκευή της καμπύλης αποδόσεων, προθεσμιακά επιτόκια (forward rates).  Θεωρίες για την εξήγηση της μορφής της καμπύλης αποδόσεων: θεωρία προσδοκιών (expectations theory), θεωρία ρευστότητας (liquidity theory), θεωρία κατακερματισμένων αγορών (market segmentation theory).

 

6. Ενεργητική και Παθητική διαχείριση χαρτοφυλακίων ομολόγων

 

Χαρτοφυλάκιο ομολόγων. Αποτελεσματικότητα της αγοράς. ΕΜΗ και επενδυτικές στρατηγικές. Παθητική διαχείριση. Ενεργητική διαχείριση. Matched-funding techniques. Ανοσοποίηση χαρτοφυλακίου ομολόγων (immunization), δεικτοποίηση (indexing),  στρατηγική διακράτησης (buy and hold), ανάλυση περιθωρίου αποδόσεων (yield spread analysis).

 

 

 

 

 

7. Προθεσμιακό Συμβόλαιο Επιτοκίου και Σύμβαση Ανταλλαγής Επιτοκίου

 

Υπολογισμός προθεσμιακών επιτοκίων (FRAs). Μελλοντικά συμβόλαια (IRFs) και δικαιώματα επιτοκίων (IROs). Συμβάσεις ανταλλαγής επιτοκίων.

Ημερομηνία δημιουργίας

Τετάρτη, 7 Οκτωβρίου 2009