Παρουσίαση/Προβολή

(DEOS435) -  ΓΕΩΡΓΙΟΣ ΧΑΛΑΜΑΝΔΑΡΗΣ

Περιγραφή Μαθήματος

Επιδιωκόμενα μαθησιακά αποτελέσματα (Αντικειμενικοί στόχοι του μαθήματος):

H Μικροδομή Αγοράς είναι ο κλάδος που ασχολείται με την οργάνωση των αγορών και τους συμμετέχοντες σε αυτές και όχι με τα προϊόντα που αποτελούν το αντικείμενο της διαπραγμάτευσης. Πιο συγκεκριμένα, εξετάζεται η δυναμική των συναλλαγών και τις εξέλιξης των τιμών σε διαφορετικές αγορές, μελετώντας:

• τους κανόνες που διέπουν τη διαπραγμάτευση και τις συναλλαγές στις αγορές αυτές,
• τις κατηγορίες των παικτών που συμμετέχουν στις αγορές,
• τα κίνητρα τους, αλλά και
• τις στρατηγικές που επιλέγουν κατά περίπτωση ούτως ώστε να επιτύχουν τους σκοπούς τους.

 

Ο φοιτητής που έχει ολοκληρώσει το μάθημα γνωρίζει τους βασικούς τρόπους οργάνωσης των αγορών, τις βασικές λειτουργίες τους όπως και τις κατηγορίες των συμμετεχόντων σε αυτές. Ως εκ τούτου έχει τη δυνατότητα να ερμηνεύσει φαινόμενα που αφορούν τη δυναμική των αγορών σε πολύ βραχυπρόθεσμο ορίζοντα, όπως και να αξιολογήσει τις πιθανές στρατηγικές αποφάσεις που αντιμετωπίζει ένας διαπραγματευτής τίτλων στη διάρκεια μιας μέρας.

 

Προαπαιτήσεις:       Δεν υπάρχουν.

 

Περιεχόμενο του μαθήματος (Syllabus):

• Η βιομηχανία των αγορών: Buy/Sell side, dealers, brokers, εκκαθάριση, διακανονισμός.
• Απλές/σύνθετες εντολές και αλγοριθμικό trading.
• Ο ρόλος του ειδικού διαπραγματευτή (dealer) και του χρηματομεσίτη (broker).
• Βασικές κατηγορίες και κίνητρα των χρηστών της αγοράς (κερδοσκοπία, αντιστάθμιση, κτλ.).
• Ποιες είναι οι βασικές στρατηγικές του καθενός και ποιο ρόλο παίζουν στη διαμόρφωση της τιμής.
• Κατηγοριοποίηση αγορών: Αγορές διασταύρωσης εντολών, dealer-to-customer, δίκτυα ειδικών διαπραγματευτών, υβριδικές.
• Με ποιο τρόπο διαμορφώνεται η τιμή σε χρηματιστηριακές, και εξωχρηματιστηριακές αγορές (OTC).
• Πως ενσωματώνεται μια πληροφορία στην τρέχουσα τιμή της αγοράς, και πως ανιχνεύεται πιθανό πληροφοριακό περιεχόμενο πίσω από μια συναλλαγή.
• Ποια είναι η φύση της ρευστότητας και της διακύμανσης και πως αυτή επηρεάζει την αποτελεσματικότητα της αγοράς
• Εκφάνσεις ασύμμετρης πληροφόρησης, στρατηγικές αξιοποίησης πληροφοριακού πλεονεκτήματος και προστασίας από τον κίνδυνο που απορρέει από αυτή.
• Μοντέλα Garman, Roll, Glosten-Millgrom, Kyle.

 

Συνιστώμενη βιβλιογραφία προς μελέτη:

Θα δοθούν σημειώσεις και εκπαιδευτικό λογισμικό για προσομοιώσεις συναλλαγών. Επιπλέον προτείνονται τα βιβλία

• L. Harris, “Trading and Exchanges – Market Microstructure for Practitioners”, Oxford University Press, 2003
• J. Hasbrouck, “Empirical Market Microstructure – Economic and Statistical Perspectives on the Dynamics of Trade in Securities Market”, 2006
• M. O’Hara, “Market Microstructure Theory”, Basil Blackwell, Cambridge, 1995.

 

 

Διδακτικές και μαθησιακές μέθοδοι:

Το μάθημα διεξάγεται υπό κανονικές συνθήκες δια ζώσης στην αίθουσα. Στα πλαίσια του μαθήματος πραγματοποιούνται επίσης και 2-3 εργαστήρια στα οποία οι φοιτητές έχουν τη δυνατότητα να αναλύσουν προσομοιώσεις χρηματιστηριακών συναλλαγών, να πραγματοποιούν οι ίδιοι εικονικές συναλλαγές, και να αναλαμβάνουν είτε το ρόλο του ειδικού διαπραγματευτή (market-maker), είτε αυτό του στρατηγικού κερδοσκόπου.

 

Μέθοδοι αξιολόγησης/βαθμολόγησης:

Το μάθημα αξιολογείται μέσω της τελικής γραπτής εξέτασης.

 

Γλώσσα διδασκαλίας:

Ελληνικά

Ημερομηνία δημιουργίας

Τετάρτη, 14 Φεβρουαρίου 2024